旷美娇、袁寒雪、桃金梅是圣心学堂的学生，三个人是好朋友，无论什么都要一致。在同一服装店做同样的衣服，同一天穿，背同样的书包，穿同样的鞋，每月在同一时间到同一理发店剪同样的发型，连发带也要一致，谁弄错了就是违反“协定”。在三个女孩儿的世界里，这些成了人生的大问题。

　　张国文老师是中共地下党员，常以戚元敬的笔名发表抗日爱国的文章，深受三个女孩的爱戴，对她们的人生观产生了深远影响。毕业前后，三个女孩怀着对美好爱情的憧憬和对自身命运的幻想步入社会，原来的“协定”已然不复存在。旷美娇是原国会议员旷熏风的独生女，有着娇好的容貌和很高的艺术天赋，深得年轻的经纪人潘安的青睐。潘安从父亲潘雨亭口中得知，他和美娇是同父异母的兄妹，于是对美娇的感情开始躲闪起来。旷熏风想把美娇许配给他从小收养的义子徐晋卿，美娇不从，求潘安带她私奔，被潘安婉言拒绝。潘安一心想把桃金梅培养成歌星，令旷美娇陷入深深的痛苦之中。袁寒雪的母亲袁秀英早年丧夫，在落魄的北洋上将程亥府上做佣人，袁寒雪随母亲住在将军府，虚荣与自卑在她心里交织。程亥的副官冯洽喜欢袁寒雪，袁寒雪却暗恋徐晋卿。程亥暗地组织抗日武装，与白俄军火商和日本特务周旋，引起袁寒雪的误会。袁寒雪离开将军府，回到自家老宅。

　　旷熏风在桃一夫的威逼利诱下屈服，决定次日就任汉奸伪政权主席。旷美娇偷听了旷熏风和桃一夫的谈话。桃一夫走后，旷美娇旷熏风吵了起来。情急之下，旷美娇抓起桌上的手枪打死了旷熏风。

　　苏曼逼迫潘安让桃金梅唱《荒城之月》等日本歌曲，被潘安拒绝。苏曼指使人杀害了潘安，潘安的父亲悲痛欲绝，遂把全部积蓄捐给抗战。桃一夫身份暴露，携桃金梅回日本，在码头遇见苏曼，桃金梅用桃一夫的手枪杀死了苏曼。桃一夫向桃金梅讲明了她的身世，让她自己选择国籍。桃一夫对桃金梅说，如果她留在日本，会成为亚洲最红的歌星。桃金梅毅然决然放弃了日本国籍回到北平。日本战败，桃一夫在孤独和痛苦中自杀身亡。抗战胜利后的第一个清明节，旷美娇、袁寒雪、桃金梅在万国公墓相遇。她们依然年轻、美丽……